作為芯片制造過程中的核心設(shè)備，光刻機(jī)決定著芯片工藝的制程。尤其是EUV光刻機(jī)已經(jīng)成為高端芯片（7nm及以下）芯片量產(chǎn)的關(guān)鍵，但目前EUV光刻機(jī)基本由荷蘭阿斯麥（ASML）所壟斷。這也意味著，至少從高端芯片制造領(lǐng)域，ASML的經(jīng)營情況，可以判斷未來一段時間市場中高端芯片的銷售情況。

近期，ASML原定于16日發(fā)布的第三財季財報，卻意外在15日被提前發(fā)布上網(wǎng)。而更令市場震驚的是，ASML所披露的財報數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期。這也讓全球半導(dǎo)體市場蒙上一層陰霾，芯片即將迎來新一輪的“寒流”？

ASML三季度業(yè)績閃崩

從此次ASML所披露出來的財報顯示，其第三財季凈銷售額為74.7億歐元，略微高于市場預(yù)期的71.7億歐元。但第三財季的訂單卻只有26億歐元，相較市場預(yù)期的54億歐元，相差近一半。

而在第二季度，ASML的新增訂單為56億歐元，其中25億歐元為EUV光刻機(jī)的訂單?？梢钥吹剑噍^上一季度，ASML第三財季的訂單縮水嚴(yán)重。

預(yù)計到第四季度，ASML的凈銷售額為88億歐元至92億歐元，毛利率在49%至50%之間。值得注意的是，在四季度，ASML的兩臺High NA EUV光刻機(jī)將被客戶驗收后確認(rèn)，這意味著在年底有望可以看到更高制程的芯片被曝出。

此外，ASML預(yù)計到2025年，總凈銷售額將增長300億至350億歐元之間，而此前認(rèn)為增幅額度在300億至400億歐元左右，毛利率介于51%到53%之間。

對此，ASML總裁兼首席執(zhí)行官克里斯托夫·富凱在財報中表示，盡管當(dāng)前AI領(lǐng)域持續(xù)強(qiáng)勁發(fā)展且具有巨大的增長潛力，但其他市場板塊復(fù)蘇速度較為緩慢。并且對于半導(dǎo)體市場，富凱判斷當(dāng)下市場的復(fù)蘇進(jìn)程要比此前的預(yù)期更慢，預(yù)計復(fù)蘇進(jìn)程將持續(xù)到2025年，因此客戶在決策上也將變得更為謹(jǐn)慎。

在邏輯芯片領(lǐng)域，受到各家晶圓代工廠的競爭態(tài)勢影響，部分客戶的新技術(shù)節(jié)點(diǎn)發(fā)展態(tài)勢放緩，導(dǎo)致某些晶圓廠推遲并影響了對光刻設(shè)備的需求時間節(jié)點(diǎn)，尤其是減少了對EUV光刻機(jī)的需求。

而在存儲芯片領(lǐng)域，ASML看到了當(dāng)前新增產(chǎn)能有限，目前存儲領(lǐng)域的發(fā)展重點(diǎn)依然是技術(shù)轉(zhuǎn)型，用來滿足對人工智能相關(guān)的HBM和DDR5的需求。

受到ASML第三財季財報影響，其在美國上市的股價也最終收跌16.26%，創(chuàng)下自1998年以來的更大單日跌幅。

由于當(dāng)前市場中包括臺積電、英特爾、三星等大廠用來制造先進(jìn)芯片的光刻機(jī)基本都由ASML所供應(yīng)。這也表明，目前這些大廠在芯片制造上已經(jīng)開始放緩，此前受到疫情期間對芯片大量需求所刺激的半導(dǎo)體相關(guān)市場增長也開始穩(wěn)定下來。顯然，從目前ASML的財報中可以看到，近幾個月，全球的芯片工廠需求確實已經(jīng)有所減少，這是否意味著芯片產(chǎn)業(yè)又將迎來新一輪“寒流”？

全球芯片遇冷，中國市場正暗藏機(jī)遇

據(jù)TechInsights副董事長Dan Hutcheson透露，當(dāng)前主流晶圓代工廠減少對ASML光刻機(jī)的采購，原因在于它們意識到目前產(chǎn)能已經(jīng)足夠。今年的芯片工廠使用率在81%左右，而芯片制造商通常會傾向于達(dá)到90%左右時再購買新設(shè)備。

此外，全球芯片庫存仍然居高不下，芯片制造商使用ASML光刻機(jī)的效率在提升，這也意味著晶圓廠無須采購新的設(shè)備，便能夠生產(chǎn)出更多的芯片。

根據(jù)一家跟蹤芯片制造行業(yè)的國際機(jī)構(gòu)透露，一些芯片制造商已經(jīng)減少了對ASML光刻機(jī)的使用步驟，最多甚至已經(jīng)減少了三分之一。以三星為例，未來三星有望利用的芯片蝕刻技術(shù)，將ASML光刻機(jī)參與芯片制造的步驟從過去的五六個減少到一兩個，以此來降低對ASML的依賴。

這也意味著，未來如果更多企業(yè)開始提升光刻機(jī)的使用效率或者學(xué)習(xí)三星一樣減少光刻機(jī)參與芯片制造的過程，那意味著目前市場中的EUV光刻機(jī)設(shè)備可能將大量過剩，這對于ASML并非是一個好消息。

但回歸到中國市場，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國機(jī)電產(chǎn)品出口11.03萬億元，增長8%，占出口總值的59.3%。其中，高端裝備出口增長43.4%，集成電路、汽車、家用電器出口分別增長22%、22.5%、15.5%。同期，集成電路、汽車零配件進(jìn)口值分別增長13.5%、4.6%。

據(jù)Digitimes最新報告顯示，受到全球終端市場，如智能手機(jī)與個人電腦需求回暖，以及生成式AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與汽車產(chǎn)業(yè)的帶動，芯片進(jìn)出口金額分別同比增長5.2% 與 11.4%。

顯然，全球市場與中國市場需求的回暖，也帶動了國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。并且報告預(yù)估2024年中國芯片出口金額將接近950億美元，創(chuàng)下疫情以來的次高水平，這反映出中國自主發(fā)展半導(dǎo)體已經(jīng)初見成效。

今年9月份，工業(yè)和信息化部印發(fā)了《首臺（套）重大技術(shù)裝備推廣應(yīng)用指導(dǎo)目錄（2024年版）》，其中有提到將推廣國產(chǎn)光源193nm、分辨率≤65nm、套刻≤8nm的光刻機(jī)。這表明國產(chǎn)光刻機(jī)設(shè)備正在快速推進(jìn)中，至少在成熟制程芯片產(chǎn)品上，國產(chǎn)光刻機(jī)已經(jīng)足夠勝任。

至于被ASML所壟斷的EUV光刻技術(shù)，隨著頭部晶圓廠放緩采購的腳步，ASML也沒有太多動力去進(jìn)行技術(shù)上的迭代。而國內(nèi)芯片市場需求旺盛，在技術(shù)實現(xiàn)已經(jīng)明確的情況下，想要追趕上不過是時間問題。

近期，瑞芯微宣布對旗下多款I(lǐng)PC（網(wǎng)絡(luò)攝像頭）芯片進(jìn)行漲價，原因在于上游產(chǎn)能緊張及供應(yīng)商價格上漲，從而導(dǎo)致了相關(guān)產(chǎn)品的成本急劇上升，原有價格難以滿足供應(yīng)需求。但反過來想，也意味著國內(nèi)相關(guān)市場需求的旺盛，如果需求不足，相比廠商也很難實現(xiàn)價格上漲。

有意思的是，在ASML的財報中顯示，預(yù)計到2025年，其總體營收中仍有20%來自中國。但隨著國內(nèi)光刻機(jī)技術(shù)的發(fā)展，在高端EUV光刻機(jī)仍然被限制的情況下，ASML想要實現(xiàn)這一目標(biāo)也將變得越來越困難。

寫在最后

隨著ASML的業(yè)績暴雷，產(chǎn)業(yè)開始擔(dān)憂全球芯片市場未來的情況。而國內(nèi)的芯片企業(yè)卻又開始漲價了，這種與全球市場截然不同的情況，值得深思。另一方面，隨著ASML市值的大跌，但國內(nèi)與光刻機(jī)領(lǐng)域相關(guān)的企業(yè)更加受到關(guān)注，有望加快發(fā)展腳步。